Как стейблкоины вытесняют традиционные банки — рассказывает Gem Wallet

Рыночная капитализация стейблкоинов в начале июня 2025 года превысила $250 млрд. Лидер сегмента — Tether (USDT) с капитализацией свыше $153 млрд, за которым следует USDC от Circle с $61 млрд.

«Стабильные монеты» превратились из нишевого инструмента для криптотрейдеров в полноценную альтернативу традиционному банкингу. Вместе с командой open source кошелька Gem Wallet разбираемся, как произошла эта трансформация и что необходимо знать пользователям о безопасном хранении цифровых активов.

Эволюция стейблкоинов

Изначально стейблкоины вроде Tether (USDT) возникли как ответ на потребности криптотрейдеров: для фиксации прибыли от торговли биткоином и альткоинами, а также быстрого перемещения капитала между биржами для арбитражных операций.

Они выполняли роль «цифрового доллара» внутри крипторынка в условиях, когда банки не хотели сотрудничать с криптобиржами, а прямой и быстрый обмен криптовалют на фиат был ограничен.

Что такое Tether (USDT)?

В 2024 году значительная часть транзакций со стейблкоинами все еще инициировалась ботами и крупными трейдерами. Исследование Visa и Allium Labs показало, что из $2,2 трлн общего объема транзакций только $149 млн были «органической платежной деятельностью».

«Это говорит о том, что стейблкоины все еще находятся на зачаточном этапе своей эволюции как платежного инструмента», — заявил тогда региональный менеджер Airwallex Пранав Суд.

Однако постепенно преимущества стейблкоинов становятся все более очевидными для широкого круга пользователей. Этому способствуют:

• cкорость и низкие комиссии. Международные платежи с использованием стейблкоинов осуществляются значительно быстрее и обходятся дешевле по сравнению с традиционными банковскими переводами;
• круглосуточная доступность. Операции со стейблкоинами могут проводиться в любое время без выходных;
• контроль активов. Стейблкоины предоставляют возможность осуществлять транзакции в условиях валютных и прочих регуляторных ограничений;
• финансовая инклюзия. «Стабильные монеты» открыли доступ к международным рынкам и платежам людям без банковских счетов или проживающим в регионах с неразвитой банковской инфраструктурой.

Важную роль в популяризации стейблкоинов сыграл рост сектора децентрализованных финансов (DeFi) в 2020 году.

На графике четко виден стремительный рост капитализации USDT с 2020 года. Данные: CoinMarketCap.

Токены DAI, USDC и USDT стали «топливом» для DeFi-протоколов, используясь для кредитования, заимствования, обеспечения ликвидности и получения доходности. Этот симбиоз создал устойчивый спрос на «стабильные монеты» и стимулировал дальнейший рост их капитализации.

«В 2025 году стейблкоины все активнее применяются для повседневных финансовых операций. Компании вроде Meta изучают возможность их интеграции на свои платформы, а в криптоиндустрии растет число тех, кто использует USDT и USDC исключительно для бизнеса и личных транзакций», — утверждают в Gem Wallet.

Инвестиционные возможности стейблкоинов

За последние пять лет стейблкоины перестали играть роль «фиатозаменителя» для перевода средств между биржами и пользователями. Сегодня они предлагают доходность, которая может превосходить традиционные банковские продукты, а также выступают альтернативным способом инвестирования в активы вроде золота.

«Если, например, EURT является простым аналогом евро, то Ondo US Dollar Yield (USDY) ― это уже более сложный финансовый инструмент со встроенным механизмом получения доходности более 4% годовых», ― комментируют в Gem Wallet.

Также одним из привлекательных аспектов стейблкоинов стала возможность получения пассивного дохода через DeFi-платформы вроде децентрализованных бирж (DEX) и лендинговых проектов. В мае кредитные протоколы обогнали DEX по объемам.

Основатель фонда Apollo Capital Хенрик Андерссон связал это с тем, что лендинг стал единственным устойчивым источником дохода в DeFi. По его словам, пулы ликвидности DEX теряют привлекательность из-за непостоянных убытков и роста конкуренции. 

Доходность вышеуказанных вариантов применения стейблкоинов часто превышает проценты по традиционным банковским депозитам.

«Даже простые гибкие депозиты в USDT на CEX вроде Binance могут приносить до 7% годовых», — отмечают в Gem Wallet.

Для сравнения: традиционные долларовые депозиты в банках развивающихся стран зачастую предлагают более низкую доходность около 1% и ниже.

В США, по данным на июнь 2025 года, средняя ставка составляет около 0,42% APY, хотя отдельные предложения высокодоходных сберегательных счетов могут достигать 5% годовых. В странах СНГ ставки по долларовым вкладам могут быть выше, однако они сопряжены с локальными экономическими и регуляторными рисками, а также зачастую требуют выполнения определенных условий (крупные суммы или длительные сроки). 

«Важно понимать, что высокая доходность в DeFi связана с повышенными рисками, включая уязвимости смарт-контрактов и недобросовестность разработчиков. Разница в доходности между стейблкоинами и банковскими депозитами — это не «бесплатный завтрак», а плата за риск.

К тому же порог входа в DeFi выше. Если открыть банковский депозит можно в два клика, то покупка или обмен стейблкоинов — более сложная задача для начинающих криптоинвесторов», — подчеркивают в Gem Wallet.

Помимо привязанных к фиатным валютам стейблкоинов существуют токены, обеспеченные другими реальными активами, например золотом. Ярким представителем этой категории является Tether Gold (XAUt), капитализация которого в июле превысила $830 млн.

Каждый токен XAUt представляет собой право собственности на одну тройскую унцию физического золота, которое хранится в хранилище в Швейцарии. Токен предлагает ряд преимуществ по сравнению с традиционным аналогом:

• делимость. В отличие от слитков, токены XAUt можно делить на доли (до 0,000001 тройской унции), что делает инвестиции в золото доступными для людей с небольшим капиталом;
• транспортабельность и хранение. Как и любой другой цифровой актив, XAUt легко перемещать и хранить в криптокошельке. Это избавляет от затрат и рисков, связанных с физическим хранением и транспортировкой золота;
• доступность. В отличие от ограниченных часов работы рынков драгоценных металлов торговля токенами XAUt возможна круглосуточно на Bybit, OKX, Bitfinex и других криптобиржах;
• отсутствие комиссий за хранение. XAUt хранится так же, как и любой другой цифровой актив. Взимается лишь разовая комиссия при покупке или погашении токенов у эмитента.

«Привлекательность Tether Gold, PAX Gold и других подобных токенов заключается не столько в абстрактной идее «золота на блокчейне», сколько в решении реальных проблем, связанных с владением драгоценным металлом. Они демократизируют доступ к этому классу активов, делая его более удобным, ликвидным и доступным каждому», — отмечают в Gem Wallet.

Стейблкоины предлагают не просто альтернативу банковским депозитам, а принципиально иной подход к управлению финансами. Пользователь получает возможность выбирать уровень риска и потенциальной доходности, активно участвуя в DeFi или выбирая более консервативные средства сбережения вроде XAUt.

Однако такой подход требует большей финансовой грамотности и компетентности. Для управления цифровыми активами важно выбрать надежный криптовалютный кошелек, который обеспечит безопасность и удобство работы с ними.

Кастодиальные и некастодиальные кошельки

Все криптокошельки можно разделить на два типа: кастодиальные и некастодиальные. От выбора способа хранения стейблкоинов напрямую зависит уровень контроля над активами.

Что такое кастодиальные и некастодиальные криптокошельки?

В кастодиальном кошельке третья сторона (например, криптобиржа) хранит и управляет приватными ключами от имени пользователя. Последний доверяет этой стороне сохранность криптоактивов по аналогии с тем, как он доверяет банку хранение своих фиатных денег.

Преимущества кастодиальных кошельков:

• удобство использования. Просты в настройке и не требуют технических знаний и самостоятельного управления приватными ключами;
• возможность восстановления доступа. Как правило, доступ к средствам можно восстановить через службу поддержки, если пользователь забудет пароль или потеряет доступ к аккаунту;
• интегрированные сервисы. Практически всегда такие кошельки тесно интегрированы с другими услугами (торговля, стейкинг, покупка криптовалюты за фиат), что делает их «универсальным решением» для новичков.

Недостатки:

• «не ваши ключи — не ваши монеты». Золотое правило криптоиндустрии описывает главный недостаток кастодиальных кошельков. Поскольку приватные ключи находятся у третьей стороны, пользователь не имеет полного контроля над своими средствами. Активы могут быть заморожены или конфискованы по решению платформы, регуляторов или в результате судебных разбирательств;
• риски платформы. Средства пользователей могут быть утеряны в результате взлома платформы;
• сниженная приватность. Большинство кастодиальных сервисов требуют от пользователей прохождения процедуры верификации личности (KYC).

В некастодиальном кошельке приватные ключи контролируются исключительно самим пользователем. Третья сторона не имеет к ним доступа, и пользователь несет полную ответственность за сохранность своих активов.

«В английском языке используется термин self-custody, который подчеркивает идеологию таких кошельков: “Только ты несешь ответственность за свои активы”. В русскоязычном пространстве закрепился термин некастодиальный, который не акцентирует внимание на владельце активов», — отмечают в Gem Wallet.

Преимущества некастодиальных кошельков:

• полный контроль над средствами. Только владелец кошелька имеет доступ к криптовалютам и может ими распоряжаться. Никто не может заморозить или ограничить использование активов без этих ключей. При этом важно отметить, что централизованные стейблкоины могут блокировать средства на уровне смарт-контрактов;
• повышенная безопасность. Устраняется риск контрагента, связанный с доверием третьей стороне. Безопасность средств зависит от мер предосторожности, предпринимаемых самим пользователем;
• высокая приватность. Некастодиальные кошельки не требуют прохождения KYC, номера телефона и даже email.

Недостатки:

• ответственность за сохранность ключей. Потеря приватных ключей или сид-фразы означает безвозвратную потерю доступа ко всем средствам в кошельке;
• требуют определенной технической грамотности. Настройка и безопасное использование некастодиальных кошельков могут показаться сложными для новичков;
• человеческий фактор. Пользователи некастодиальных кошельков более уязвимы для фишинговых атак, вредоносного ПО и социальной инженерии, если они не соблюдают должные меры предосторожности.

Примерами некастодиальных кошельков являются Gem Wallet, MetaMask, а также аппаратные кошельки вроде Ledger и Trezor.

«Выбор между кастодиальным и некастодиальным кошельком зависит от задач пользователя, и универсального решения нет. Кастодиальные кошельки и аккаунты на CEX идеальны для P2P-торговли, микротранзакций и участия в акциях бирж. Однако с ростом опыта и капитала некастодиальный кошелек становится предпочтительным, обеспечивая высокую безопасность и доступ к новым активам.

Например, токен TRUMP появился на DEX раньше, чем на CEX, что позволило пользователям некастодиальных кошельков купить его по более выгодной цене», — комментируют в Gem Wallet.

Как безопасно хранить стейблкоины на некастодиальном кошельке

Команда Gem Wallet дает такие рекомендации:

• надежное хранение сид-фразы. Это «мастер-ключ» от всех средств в кошельке. Сид-фразу необходимо записать на бумаге или выгравировать на металлической пластине и хранить в нескольких местах, недоступных для посторонних.
• «бесплатный сыр». Относитесь настороженно к неожиданным переводам NFT или крупных сумм в стейблкоинах. Любой может создать токен или монету, и из-за слабой фильтрации спама в некоторых приложениях вы можете получить «фейковые» активы. Они не имеют реальной ценности, но могут подтолкнуть вас к необдуманным действиям, которые позволят мошенникам получить доступ к средствам.
• осторожность с фишингом и подозрительными ссылками. Никогда не переходите по ссылкам из подозрительных электронных писем, сообщений в мессенджерах или социальных сетях. Не подключайте свой кошелек к неизвестным или сомнительным децентрализованным приложениям (dapps) или веб-сайтам;
• регулярное обновление программного обеспечения. Своевременно обновляйте ПО вашего кошелька и операционную систему девайса;
• использование аппаратных кошельков для крупных сумм. Для хранения значительных объемов криптовалют рекомендуется использовать аппаратные («холодные») кошельки. Они хранят приватные ключи в офлайн-режиме, что делает их практически неуязвимыми для онлайн-атак;
• разделение средств. Используйте разные кошельки для разных целей. Например, один для повседневных трат, другой — для долгосрочного хранения. Аппаратный кошелек может использоваться как самостоятельное решение, так и в связке с некастодиальным программным кошельком.
• $5 wrench attack. В стремлении защитить активы надежными паролями и аппаратными кошельками не забывайте о физической безопасности. Избегайте лишней публичности и доверяйте информацию о своих сбережениях только самым близким людям.

Gem Wallet — это кошелек для Android и iOS, созданный для повседневного использования. Он поддерживает более 60 блокчейнов и тысячи токенов, включая популярные стейблкоины. В начале следующего года разработчики планируют добавить поддержку Ledger.

Все актуальные блокчейны и L2 тут: обзор кошелька Gem Wallet

Основные принципы безопасности, заложенные в Gem Wallet:

• открытый исходный код. Это позволяет любому желающему изучить его на предмет наличия уязвимостей или скрытых функций;
• приватность. Кошелек не отслеживает IP-адреса, адреса кошельков или балансы пользователей, а также не требует прохождения процедуры KYC.

Команда Gem Wallet реализовала несколько функций, направленных на минимизацию человеческих ошибок, которые часто становятся основным вектором атак. Они включают:

• умный поиск активов. Пользователю не нужно знать точный тикер токена или название сети. Достаточно ввести общепринятое название, например USDT TRON или USDT TRC20, и кошелек автоматически предложит подходящие варианты. Выборка формируется с учетом рыночной капитализации, числа держателей, объема торгов и других параметров. Это минимизирует риск ошибки или выбора мошеннического актива;
• фильтрацию подозрительных транзакций и токенов. Команда Gem Wallet реализовала ряд механизмов защиты от мошенничества, включая отсев микротранзакций с похожих адресов, блокировку multisig-скама в сети TRON, а также маркировку недобросовестных смарт-контрактов и мошеннических адресов;
• возможность добавления кастомных токенов. Для продвинутых пользователей, которые хотят работать с новыми или менее известными токенами, предусмотрена возможность их добавления вручную по адресу контракта.

Выводы

С 2014 года стейблкоины трансформировались в многофункциональный финансовый актив, способный предложить реальные альтернативы традиционным банковским услугам. Их рыночная капитализация свидетельствует о значительном принятии и доверии со стороны компаний и обычных пользователей.

С ростом популярности стейблкоинов все более важным становится вопрос их безопасного хранения. Выбор между кастодиальным и некастодиальным кошельком — ключевое решение для каждого пользователя, которое влияет на безопасность и удобство использования активов.

Некастодиальные кошельки вроде Gem Wallet предоставляют пользователям полный контроль над их средствами, одновременно возлагая на них всю полноту ответственности за хранение приватных ключей.