В K33 объяснили замедление темпов покупки биткоинов Strategy

Компания Strategy продолжает покупать первую криптовалюту, но темпы приобретений замедлились с ноябрьского пика, отметили в K33.

С 19 по 25 мая фирма приобрела 4020 BTC на $427,1 млн. Средняя цена покупки составила $106 237. Для этого компания привлекла $348,7 млн через свою программу продажи акций (ATM) MSTR на $21 млрд. Это меньше, чем $705,7 млн неделей ранее и $1,31 млрд в период с 5 по 11 мая.

Замедление темпов связано со снижением премии акций Strategy (MSTR) к ее биткоин-резервам и усилением конкуренции в сфере корпоративных накоплений криптовалюты. Такое мнение высказал руководитель исследовательского отдела K33 Ветле Лунде.

«Использование новой ATM-программы на $21 млрд идет значительно медленнее, чем первой аналогичной программы», — отметил эксперт. 

По его данным, с 4 ноября по 16 декабря MSTR в среднем привлекала $2,13 млрд еженедельно через ATM. За последние три недели этот показатель составил $788 млн.

Конкуренция со стороны других компаний, инвестирующих в биткоин, растет. Уже более 70 фирм держат BTC в резервах. По примеру Metaplanet, Semler Scientific и KULR, недавно к этой стратегии присоединились Twenty One Capital и Nakamoto. 

27 мая о запуске корпоративной биткоин-стратегии также объявила Trump Media and Technology Group, привлекшая $2,5 млрд от примерно 50 институциональных инвесторов.

«Это дает трейдерам больше вариантов для вложений в акции компаний с биткоин-резервами, что может снизить спрос на MSTR», — пояснил Лунде.

Премия акций MSTR к стоимости ее криптоактивов также сократилась. За последнюю неделю она упала со 185% до 163%, достигнув минимумов с 8 апреля.

«Активное размытие капитала [через продажу акций] ускоряет сокращение премий. Это может вынудить MSTR проводить более умеренные размещения через ATM, чем те, что наблюдались в ноябре, когда премии росли несмотря на агрессивное размытие», — добавил эксперт.

На момент написания Strategy владеет 580 250 BTC общей стоимостью свыше $63,3 млрд. Средняя цена покупки составляет $69 979, а общие затраты — около $40,6 млрд. 

Активы компании составляют более 2,75% от максимального предложения биткоина в 21 млн монет. Нереализованная прибыль Strategy — примерно $23 млрд при текущей цене актива около $109 000.

По мнению Лунде, биткоин торгуется на исторических максимумах, но признаки эйфории на спотовом и деривативном рынках остаются умеренными. Ажиотаж, по его словам, в основном наблюдается вокруг компаний, хранящих биткоин в резервах. 

Однако, за исключением MSTR, большинство из них занимают относительно небольшую нишу на глобальном рынке BTC и «не представляют большой надвигающейся угрозы для сильного импульса первой криптовалюты», считает аналитик.

Напомним, за I квартал Strategy заработала на биткоине $5,8 млрд. При этом убыток компании превысил $4 млрд.

19 мая Strategy обвинили в «ложных или вводящих в заблуждение заявлениях» о прибыльности биткоин-стратегии и замалчивании рисков волатильности актива.