Резкий рост доходности — тревожный сигнал для глобальных рынков Доходность 40-летних гособлигаций Японии взлетела до 3,445% — максимального уровня с 2004 года. Одновременно доходность 10-летних бондов выросла до 1,47%, усиливая давление на Банк Японии и вызывая тревогу среди международных инвесторов. Причиной стал снижающийся рейтинг США от Moody’s, который в пятницу был опущен с Aaa до […]
Доходность 40-летних гособлигаций Японии взлетела до 3,445% — максимального уровня с 2004 года. Одновременно доходность 10-летних бондов выросла до 1,47%, усиливая давление на Банк Японии и вызывая тревогу среди международных инвесторов.
Причиной стал снижающийся рейтинг США от Moody’s, который в пятницу был опущен с Aaa до Aa1 на фоне растущих фискальных дефицитов и отсутствия эффективных антикризисных мер.
В тот же день Япония опубликовала отчёт за 1 квартал 2025 года, который показал снижение ВВП — первое за год.
Экономика сокращается быстрее ожиданий, при этом инфляция остаётся устойчивой, а затраты на импорт, особенно продуктов питания (включая рис), растут.
Банк Японии оказался в ловушке: с одной стороны — необходимость поддерживать восстановление, с другой — рост доходности бондов, который делает обслуживание госдолга (более 250% к ВВП) ещё дороже.
Заместитель главы BOJ Шиничи Утида заявил, что банк может снова повысить ставку, если экономика восстановится от последствий новых тарифов США.
Он признал, что инфляция колеблется у целевого уровня в 2%, но отметил высокую неопределённость вокруг глобальной торговой политики.
«Мы видим, как рост цен, особенно на импортные товары, негативно влияет на уровень жизни и потребление», — отметил Утида.
С другой стороны, если глобальные инвесторы начнут скупать японские активы, йена может резко укрепиться, что также дестабилизирует экспорт и внутренние рынки.
Пенсионные фонды Японии активно инвестировали в низкодоходные облигации, и теперь, на фоне роста доходности, они фиксируют снижение стоимости активов.
Это плохо сказывается на уровне доходов пенсионеров и ведёт к снижению потребления. Одновременно балансы банков страдают от переоценки бумаг, что повышает риски системной нестабильности.
На фоне роста доходности в Японии и США инвесторы выводят средства из Азии, Африки и Латинской Америки, стремясь к «безопасным» активам с высокой доходностью.
Это усиливает риск:
Скачок доходности японских облигаций — не локальная история, а сигнал о грядущем глобальном сдвиге. При текущих уровнях долга и инфляции центробанки теряют пространство для маневра, а последствия для мировой финансовой стабильности могут быть гораздо масштабнее, чем кажется.
Читать далее: Tether обогнал Германию по объему вложений в US Treasurys: $120 млрд на балансе
JOIN
