Будет ли расти биткоин? Какие факторы влияют на его краткосрочный тренд

文章来源：话李话外

比特币在持续震荡了近 2 个多月的时间，今天（北京时间4月22日）终于再一次成功反弹突破了 87,000 美元以上的位置，截至撰写本文时，价格保持在了 88,100 美元附近。如下图所示。

与此同时，现货黄金的价格也继续突破历史新高，达到了 3,483 美元/盎司，日内涨幅为 1.73%，如下图所示。

但与比特币、黄金不同的是，美股三大股指继续集体下跌，截至撰写本文时，标普500指数日内下跌 2.36%、道琼斯工业指数日内下跌 2.48%、纳斯达克综合指数日内下跌2.55%。

简而言之，就目前阶段的市场而言，比特币、黄金、股票（主要是美股）的关联性似乎已经成为了人们关注的焦点，今天我还看到网上有 KOL在说：比特币将开始脱离美股进入独立行情阶段……

我倒是认为这种结论可能有点为时尚早了。整体而言，我们认为比特币短期内不可能彻底脱离美股走势，多少还是会受到一定的影响的，之所以现在比特币能够脱离美股走出短暂的独立行情，可能更多的原因还是在于黄金涨的太多了，导致一部分针对黄金的溢出资金选择流入了比特币（包括最近两天ETF资金也开始产生新的净流入），但这种需求大概率是短期的，不排除这些快速流入的资金接下来也会快速流出。不过，从更长的时间维度来看，这也说明了比特币的潜力，而现在短期需求的购买力（尤其是主力买家）未来也许会成为比特币买盘的主要新力量。

至于价格方面，长期角度来看，比特币肯定是会继续上涨的，这个观点我们始终会保持不变。

而短期来看，虽然 K 线上面比特币当前已经反弹突破了 87,000 美元附近的阻力位、并突破了年初以来的下降通道，如下图所示，但结合宏观和政策等方面的因素（下文会列举提到），我们认为接下来几周大概率还是会伴随着比较大的波动，还是需要注意回调风险。现在谈论比特币即将迎来新一轮全面的上涨似乎还为时过早，如果你继续看好今年市场可能的机会，那么震荡期间出现 82,000、79,000、74,000、72,000 这些短期的位置（尤其是74,000–72,000区间位置、目前看起来似乎是短期的阶段性底部）依然是一个不错的继续分批加仓区间。而如果你自己到目前为止还没有定制好完整的计划或者想好该怎么做，那么还是那句话：没有人能够准确预测短期市场的走势，新的大趋势未彻底确认之前，最好的操作也许就是什么都不操作（或者小仓位去尝试）。

目前加密市场的走势，除了市场自身的一些影响因素外，似乎更多是受制于外部的因素，比如宏观经济条件、政策、美股市场表现等。在前些天的系列文章中，我们已经通过不同的角度（包括关税政策角度）谈论了一些市场的变化，那么接下来，我们继续再从其他几个方面，来看看未来几周内还有什么事件比较值得关注：

1.宏观数据方面

不管是股票市场也好、加密市场也罢，目前阶段似乎都很大程度上被宏观经济环境所影响，虽然特朗普的关税战导致的影响现阶段暂时还没有在关键的经济数据中体现出来（有一定的滞后性），但涉及到通胀、就业等方面一些比较重要的经济数据（这里仅谈论美国方面的数据）我们还是需要适当保持关注的。

这里我们重点列举几个，比如：

4 月 30 日上午 10 点（下文提及到的时间均为美东时间）会公布 3 月份的 PCE（个人消费支出物价指数）数据，这是美联储比较关注的一个通胀相关指标，核心PCE可能会影响美联储官员未来的利率变动决策。通常情况来讲，如果 PCE 数据高于预期，则认为通胀压力上升，可能导致金融市场波动加大；如果 PCE 数据低于预期，则说明通胀压力减轻，可能有助于货币宽松政策并利好市场。

5 月 2 日上午 8:30 会公布 4 月份的 NFP（非农就业数据），这个数据也比较重要，因为它可能会直接反映出特朗普关税政策发生以来的一些直接性影响，同时就业数据这也是美联储重点关注的数据之一，通过就业数据的变化有助于市场去预期或交流美联储的利率政策变化。通常来讲，强劲的就业数据会提振美元，反之则可能导致美元走软、引发市场更大波动。而目前市场对 4 月份的就业增长似乎是持保守态度，很多分析师普遍预测新增就业人数将会低于3月份的水平。

5 月 7 日下午 2:00 的 FOMC 会议，本次会议似乎也是今年以来最受市场期待的 FOMC 会议之一，也是特朗普所谓的“解放日（特朗普于4月2日宣布对美国进口产品征收全面关税，他也称这一天为解放日）”事件后的首次FOMC 会议。不过从目前的美联储观察工具来看，美联储大概率会继续维持 4.25%-5% 的利率水平不变，但人们更关心或者说是期待的、似乎已经集中在了美联储的表态方面，就看鲍威尔在当天下午 2:30 的新闻发布会上会说什么吧。

5 月 13 日上午 8:30 会公布 4 月的 CPI（消费者物价指数）数据，CPI 和 我们上面提到的 PCE 都是美联储用来衡量通胀的重要指标。通常情况下，CPI 高于预期可能会吓坏股市和加密市场（因为人们担心货币政策会继续保持收紧），而低于预期的数据则意味着对市场是有利的。但接下来的 CPI 数据我们也许看到一些矛盾效用：因为受到关税战的冲击，通过网络上面的一些报道综合来看，目前中国一直在强势反击，进而推动美国境内的商品价格上涨，导致美国的消费者开始大量的恐慌性囤货，而这种恐慌性囤货可能会短期推高 CPI，但如果这个事情持续的时间拉长，则似乎又会加剧价格的压力，进而导致 CPI 下降，出现矛盾效用。

5 月 15 日上午 8:30 会公布4月份的零售销售数据，而考虑到目前全球的贸易政策变化和诸如我们上面提到的消费者行为的转变，该数据也可能会对市场产生一些重要的影响。通常情况下，强劲的零售销售数据可能预示着良好的增长（企业盈利前景乐观），而意外的数据下滑则可能会引发经济衰退的担忧，但如果结合NFP、CPI 等数据综合考量，短期内这个数据似乎也存可能会存在一些矛盾。

当然，除了我们上面提到的一些数据外，针对中国、日本等国家的关键经济数据也是可以考虑去保持适当关注的，但也正如我们上面提到的，宏观的经济数据往往存在一定的滞后性，市场更看重的首先可能是基于这些数据对未来的利好/利空预期，然后预期则会直接反映到市场价格上。

2.财报季方面

美国企业财报季的到来将可能会对风险市场（股票市场、包括加密市场）产生一些影响，尤其是在当前全球的关税政策背景下，很多大机构也许会重新调整他们对未来的盈利能力及资本的支出预算。

比如，特斯拉（Tesla）将于4月22日下午5点公布第一季度财报、谷歌（Alphabet）将于4月24日下午5点第一季度财报、微软（Microsoft）将于4月30日下午5点公布第一季度财报、苹果（APPLE）将于5月1日下午5点公布第一季度财报……等等。

不同的公司，市场对其都是有一定预期的，如果他们的季度财报的业绩或者前景出现了不符合预期的意外，那么不仅仅会直接影响到其公司的股价，而且还可能会对股票市场（甚至连带加密市场）产生更广泛的影响，对投资者情绪产生新的冲击。

3.政策监管方面

4 月 21 日，SEC 正式宣布 Paul Atkins（保罗·阿特金斯）就任 SEC 主席，成为该机构历史上第34任主席。而市场普遍预计，与拜登政府时期的前主席加里·詹斯勒相比，由特朗普提名的阿特金斯将会使 SEC 成为一个对加密货币更友好的 SEC。如下图所示。

另外本月由SEC加密货币工作组组织的一系列圆桌会议也将继续，包括了4月25日的托管机构关键问题、5月12日的资产上链与传统金融融合、6月6日的 DeFi 与美国精神。如下图所示。

还有就是比较重要的针对稳定币的立法，这个我们也在话李话外之前的文章里面提及过，而且特朗普还希望能够在今年 8 月前完成签署稳定币的立法。美国积极推动稳定币的立法，本质上还是希望能够借此来继续扩大美元在全球的主导地位。

小结一下：

直观角度来看，事件（各种政策、数据及消息层面的影响）决定了资金的流向，资金的流向决定了对应标的价格的走向，价格的走向又决定着大部分人们情绪的走向，而人们情绪的走向直接决定了自己资金的流向……

不管是我们上面谈论的政策面因素、还是经济数据面因素、抑或是其他消息层面的因素等，这些其实都是影响比特币走势的短期（包括中期）因素，就长期角度而言，因为随着 ETF 的通过、越来越多大机构的深度参与、一些国家（主要是美国）政策及监管趋势的逐步推进、主要国家的比特币战略储备计划……比特币的筹码结构似乎正在发生着一些根本性的变化或者过度，理论上讲（包括从链上的数据变化来看），散户手里的比特币只能会越来越少，而未来比特币的价格只会是越来越高（或者达到一个机构认为合适的价格区间进入长牛周期震荡）。

Сообщение Будет ли расти биткоин? Какие факторы влияют на его краткосрочный тренд появились сначала на КриптоВики.