На этой неделе глава ФРС Джером Пауэлл должен убедить инвесторов в устойчивости экономики, но при этом оставить возможность для снижения процентных ставок. Любая ошибка в риторике может усилить волатильность рынков. ФРС готовится удерживать ставки, но рынок ждет их снижения Заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) состоится 18–19 марта. Ожидается, что ФРС оставит ставки на […]
На этой неделе глава ФРС Джером Пауэлл должен убедить инвесторов в устойчивости экономики, но при этом оставить возможность для снижения процентных ставок. Любая ошибка в риторике может усилить волатильность рынков.
Заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) состоится 18–19 марта. Ожидается, что ФРС оставит ставки на текущем уровне (4,25–4,5%).
Однако трейдеры закладывают в ожидания три снижения ставок в 2024 году, начиная с июня. Экономисты более осторожны — они прогнозируют два снижения.
Если Пауэлл намекнет только на два снижения, ему придется подчеркнуть готовность ФРС действовать быстро, если рынок труда ослабнет.
«ФРС может немного улучшить ситуацию или ухудшить ее. Но полностью успокоить рынки они не смогут», — считает Джеймс Этей, портфельный менеджер Marlborough Investment Management.
Ранее: Пять экономических событий, которые могут изменить крипторынок на этой неделе
Дополнительную напряженность вносит политика Дональда Трампа. Рынки уже месяц находятся в падении, а доходность казначейских облигаций снижается. Потребительская уверенность ослабевает.
Трамп усугубляет ситуацию. 9 марта он заявил, что экономика находится в «переходном периоде», а министр финансов Скотт Бессент сказал, что рынкам нужен «детокс». Такие заявления не помогли инвесторам. Волатильность растет.
ФРС остается в сложном положении. Потребительские цены в феврале замедлили рост, но индекс PCE (ключевой показатель для ФРС) остается высоким. Инфляционные ожидания третий месяц подряд показывают рост и достигли 30-летнего максимума.
«Пауэлл не может просто пообещать снижение ставок», — отмечает экономист Wells Fargo Сара Хаус.
ФРС нужно объяснить, как они балансируют между инфляцией и замедляющейся экономикой.
Инвесторы также ждут комментариев по сокращению баланса ФРС (QT). В январе ФРС обсуждала замедление или паузу QT, учитывая риски, связанные с госдолгом.
«ФРС уже говорила об этом, так почему бы просто не сделать это в марте?» — считает Блейк Гвинн, аналитик RBC Capital Markets.
Дополнительный фактор — торговая политика Трампа. Президент угрожает новыми тарифами против Китая, Канады и Мексики. Но его риторика постоянно меняется. Это делает ситуацию для рынков еще менее предсказуемой.
«ФРС оказалась в сложном положении. Мы видим более стагфляционный сценарий, а инфляция остается выше среднесрочного таргета», — говорит экономист BMO Capital Markets Скотт Андерсон.
Большинство экономистов не ожидают изменений в заявлении ФРС после заседания. Но 11% аналитиков прогнозируют, что ФРС может ослабить политику QT уже на этой неделе. Еще 41% ожидают смягчения во втором квартале. Трамп также может вынудить ФРС действовать раньше.
«Если наша пессимистичная версия прогноза сбудется, ФРС придется сосредоточиться на рисках роста и начать снижение ставок уже в третьем квартале», — считает главный экономист Nationwide Кэти Бостьянсик.
Она ожидает первого снижения ставки в октябре.
ФРС остается между замедляющейся экономикой и высокой инфляцией. Если Пауэлл смягчит риторику, рынок может отреагировать ростом. Если он будет слишком осторожен, волатильность усилится.
Рынки ждут сигналов. Любая ошибка в словах главы ФРС может привести к резкому изменению настроений.
Читать далее: Разыскиваемый Интерполом Хейден Дэвис провернул новую криптоаферу
JOIN
