Кризис ликвидности в DeFi: можно ли создать устойчивую модель?

Кризис ликвидности: главная проблема DeFi

Децентрализованные финансы сталкиваются с нестабильностью ликвидности. Чтобы привлечь капитал, проекты используют фарминг, аирдропы и соглашения с крупными LPs. Но эти стратегии не работают в долгосрочной перспективе.

Как только наград становится меньше инвесторы уходят, а ликвидность испаряется.  Сегодняшняя структура ликвидности в DeFi поддерживает так называемый «mercenary capital» — спекулятивный капитал, который перетекает между платформами в поисках максимальной прибыли, не создавая устойчивости.

Почему старый подход не работает?

Главная проблема – разрыв между интересами LPs и протоколов.

• Фарминг и программы лояльности привлекают краткосрочную ликвидность – но не создают стабильности.
• Соглашения с крупными игроками концентрируют капитал в одних руках – увеличивая системные риски.
• Токен-стимулы зависят от постоянного выпуска новых монет – что приводит к их обесцениванию.

Как только стимулы заканчиваются, ликвидность уходит, а протокол остается без поддержки. Это делает всю систему зависимой от агрессивного привлечения капитала вместо создания устойчивой базы.

Как DeFi может сделать ликвидность стабильной?

Новые модели пытаются изменить ситуацию. Они предлагают альтернативу традиционным стимулам и снижают спекулятивный характер ликвидности.

• Ликвидные пулы до запуска (liquidity vaults) – LPs вносят средства заранее, создавая основу для работы протокола.
• Ончейн-рынки ликвидности – LPs и проекты договариваются о прозрачных условиях ликвидности без посредников.
• Долгосрочные стимулы – проекты поощряют LPs за удержание ликвидности в течение длительного времени.

Эти механизмы помогают сократить зависимость от краткосрочных стратегий и сделать рынок более предсказуемым.

Что ждет DeFi дальше?

Если отрасль не изменит подход, она останется зависимой от спекулятивного капитала. Это означает циклы взлетов и падений, теряющих доверие инвесторов.

Но если DeFi примет устойчивые стратегии ликвидности рынок сможет стать по-настоящему децентрализованным и стабильным. Ключевой вопрос: готовы ли проекты отказаться от старых моделей ради долгосрочного роста?

Читать далее: Fermion Protocol дробит люксовые активы: первым стал костюм Dolce & Gabbana за $1 млн